文 | 周天? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?周天財(cái)經(jīng) 原創(chuàng)出品

2026年1月，拉斯維加斯。

CES展館東說念主潮涌動(dòng)，科技巨頭們照例展示著各自的年度改動(dòng)。但本年的焦點(diǎn)之一，落在了一個(gè)有些目生的名字上——星空有盤算。

一臺(tái)名為Nebula Next 01的辦法車兀立在展臺(tái)中央，周聚集攏著來自全球的媒體和分析師。他們中好多東說念主帶著不異疑問：這是一個(gè)什么樣的新物種？

選拔CES行為首秀舞臺(tái)，是一個(gè)值得玩味的信號。傳統(tǒng)車企發(fā)布新車，常常會(huì)選拔日內(nèi)瓦、法蘭克福或底特律車展；新勢力們則傾向于在上海或北京辦一場嘉會(huì)。星空有盤算選了CES——這個(gè)屬于揮霍電子和前沿科技的主場，顯裸露一層真義：星空有盤算要作念的，不是傳統(tǒng)真義上的汽車。

「星空有盤算」這個(gè)名字自己也很有信息量。Nebula，星云。定名上的貪心絕不遮攔——這是通盤通向?qū)沓鲂械男情T，深廣星空也示意著和航空航天的深層聯(lián)系。

走近Nebula Next 01，能夠感受到這臺(tái)辦法車與當(dāng)下市面上絕大多數(shù)新能源汽車的氣質(zhì)相反。主動(dòng)式進(jìn)氣系統(tǒng)在車頭呈現(xiàn)出流動(dòng)的幾何好意思感，它的功能是雙重的：既優(yōu)化空氣能源學(xué)推崇，又為熱管制系統(tǒng)提供智能進(jìn)氣調(diào)度。大面積碳纖維掩蓋件從車頭蔓延至車尾，這是航空工業(yè)常用的輕量化決策，在辦法車上如斯大范圍應(yīng)用仍屬荒僻。最引東說念主注辦法是那條聯(lián)絡(luò)車身的功能性好意思學(xué)腰線——它迫害了汽車遐想中「造型與工程必須息爭」的慣性想維，讓結(jié)構(gòu)件同期承擔(dān)視覺抒發(fā)的功能。

這些遐想細(xì)節(jié)示意著一個(gè)命題：來自航空航天和智能硬件領(lǐng)域的工程能力，能夠在汽車工業(yè)終端降維應(yīng)用。

對星空有盤算而言，CES首秀是一個(gè)里程碑時(shí)刻。從研發(fā)攻堅(jiān)到工程考證，整個(gè)神志正在緊鑼密飽讀地鼓動(dòng)。辦法車Nebula Next 01的亮相，承擔(dān)著多重戰(zhàn)術(shù)任務(wù)：?；笕蛏虉龅年P(guān)注，考證遐想標(biāo)的的可行性，尋求產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)配結(jié)伴伴。這是為后續(xù)量產(chǎn)鼓動(dòng)奠定基礎(chǔ)的要害一步。

與此同期，星空有盤算明確冷漠「生而全球」的戰(zhàn)術(shù)定位——從第一天起就對準(zhǔn)海外高端商場。其曉諭的多項(xiàng)全球頂級供應(yīng)商戰(zhàn)術(shù)配合，則夸耀出整合頂級產(chǎn)業(yè)鏈資源的決心。

一支領(lǐng)有智能硬件制造布景的團(tuán)隊(duì)跨入造車領(lǐng)域，是盲目冒進(jìn)如故戰(zhàn)術(shù)勢必？

回話這個(gè)問題，需要先運(yùn)動(dòng)一個(gè)底層命題：復(fù)雜系統(tǒng)的工程能力，是否真實(shí)不錯(cuò)跨行業(yè)遷徙？

01 跨界者的到手：從航空到汽車的時(shí)期遷徙按序

謎底藏在硅谷往時(shí)二十年的歷史里。

硅谷有一類非常的工程師，他們的干事經(jīng)歷看起來毫無章法——今天在作念手機(jī)芯片，來日去造火箭，后天又跑去策動(dòng)自動(dòng)駕駛。但正是這群東說念主，反復(fù)解說了一個(gè)違背直觀的事實(shí)：頂級工程能力的范圍，從來不由行業(yè)界說。

吉姆·凱勒（Jim Keller）是這類工程師中的典型代表。

在科技圈，他有一個(gè)響亮的花名——「硅谷芯片之神」。這個(gè)稱呼并非浪得虛名：他主導(dǎo)遐想了AMD的K8架構(gòu)，讓AMD第一次在性能上壓倒英特爾；他在蘋果操刀了A4和A5芯片，徑直奠定了iPhone在出動(dòng)斥地領(lǐng)域的性能王座；他其后加入特斯拉，主導(dǎo)遐想了FSD自動(dòng)駕駛芯片，讓特斯拉透澈開脫了對英偉達(dá)的時(shí)期依賴。

凱勒的干事軌跡看似雜沓，實(shí)則有一條明晰的干線：他恒久在作念并吞件事——在復(fù)雜斂跡要求下遐想高性能狡計(jì)架構(gòu)。這種能力是抽象的、可遷徙的。無論芯片最終被裝進(jìn)手機(jī)、電腦如故汽車，底層的架構(gòu)想維并無實(shí)質(zhì)分辨。

要是說凱勒從東說念主才層面解說了芯片遐想能力的跨界遷徙，那么馬斯克和他的SpaceX-Tesla時(shí)期閉環(huán)，則從企業(yè)層面展示了更廣闊的遷徙圖景。

SpaceX的獵鷹9號火箭終端可回收著陸，是航天史上的里程碑事件。但少有東說念主細(xì)心到，這項(xiàng)時(shí)期背后累積的工程能力，與特斯拉的時(shí)期演進(jìn)存在深層關(guān)聯(lián)。

火箭回收需要在頂點(diǎn)工況下終端精確浪漫——幾十噸重的火箭從天外復(fù)返，穿越大氣層的高溫炙烤，最終穩(wěn)穩(wěn)落在海上平臺(tái)。這個(gè)經(jīng)由對材料科學(xué)、熱管制、及時(shí)浪漫算法的要求近乎暴虐。而這些能力維度，與電動(dòng)汽車的中樞時(shí)期高度有關(guān)。

特斯拉的4680電板熱管制系統(tǒng)、一體化壓鑄時(shí)期、FSD的及時(shí)決策算法，王人體現(xiàn)了頂點(diǎn)工況下的系統(tǒng)級工程想維。兩家公司分享的工程師團(tuán)隊(duì)和時(shí)期文化，讓航天級的工程方法論得以在汽車領(lǐng)域落地。馬斯克解說了一件事：航天級工程想維應(yīng)用到汽車領(lǐng)域，產(chǎn)生的是降維打擊后果。

說念格·菲爾德（Doug Field）的經(jīng)歷則展示了另一條遷徙旅途：從揮霍電子到汽車。

菲爾德曾任蘋果Mac硬件工程副總裁，負(fù)責(zé)MacBook居品線的硬件研發(fā)。2013年，他加入特斯拉擔(dān)任工程高等副總裁，主導(dǎo)Model 3的量產(chǎn)責(zé)任。特斯拉歷史上最不吉的「產(chǎn)能地獄」時(shí)期，正是菲爾德率領(lǐng)團(tuán)隊(duì)一步步爬出泥潭。

菲爾德在蘋果累積的能力，不啻是「制造電腦」，本質(zhì)上是大范圍精密制造與供應(yīng)鏈管制——在嚴(yán)苛的資本斂跡下終端百萬量級的硬件量產(chǎn)，融合全球供應(yīng)商匯集保證品性一致性，在坐褥線上貶責(zé)百花齊放的工程問題。這些能力與汽車制造的底層邏輯高度重迭。

從凱勒到馬斯克，再到菲爾德，這些案例共同指向一個(gè)論斷：不管是從航空工業(yè)啟航，如故從揮霍電子起手，當(dāng)他們匯集于傳統(tǒng)汽車工業(yè)，復(fù)雜系統(tǒng)的工程方法論，實(shí)足能復(fù)用，以至引發(fā)出更大的改動(dòng)能力。

運(yùn)動(dòng)了這少量，再回頭看星空有盤算，邏輯就明晰了。

高速數(shù)字馬達(dá)時(shí)期，要求在極小的體積內(nèi)終端每分鐘跨越十萬轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)速，同期保合手低雜音、粗劣耗、龜齡命。這對材料、軸承、電控、熱管制的玄虛要求，與航空發(fā)動(dòng)機(jī)的工程挑戰(zhàn)處于并吞象限。Nebula Next 01展現(xiàn)的空氣能源學(xué)遐想想維——「愚弄?dú)饬鞫菕暝L(fēng)阻」——正是航空工程方法論在汽車領(lǐng)域的典型應(yīng)用。大面積碳纖維掩蓋、主動(dòng)式進(jìn)氣系統(tǒng)、極致輕量化追求，每一個(gè)遐想選拔王人顯裸露航空工業(yè)的想維陳跡。

星空有盤算團(tuán)隊(duì)具備航空工程布景與智能硬件的復(fù)合教化。這種跨界布景，在傳統(tǒng)汽車工業(yè)的語境里大概顯得「非主流」。但硅谷往時(shí)二十年的歷史反復(fù)解說：

——真實(shí)的改動(dòng)，時(shí)時(shí)還自那些「非主流」的跨界者。

雖然，新的問題也當(dāng)面而來：商場上是否存在寬裕大的契機(jī)？

02 舊王的薄暮：傳統(tǒng)巨頭正在讓出高端商場

2024年，民眾集團(tuán)曉諭有盤算關(guān)閉德邦原土的工場。

這是民眾85年歷史上的第一次。音書傳出，整個(gè)歐洲汽車工業(yè)為之搬動(dòng)。民眾也曾是歐洲工業(yè)王冠上的明珠，是德國制造的象征，是全球銷量最高的汽車集團(tuán)之一。如今，它要在我方的發(fā)祥地關(guān)閉工場。

耐東說念主尋味的還有另一則音書：2023年，民眾曉諭投資小鵬，開云體育官方網(wǎng)站換取電動(dòng)汽車平臺(tái)的時(shí)期授權(quán)。一個(gè)也曾界說全球汽車工業(yè)模范的歐洲巨頭，如今需要向中國新勢力「交膏火」。

民眾領(lǐng)有充沛的現(xiàn)款儲(chǔ)備，領(lǐng)有遍布全球的坐褥基地，領(lǐng)有上百年累積的品牌財(cái)富。但這些在燃油時(shí)間組成護(hù)城河的上風(fēng)，在電動(dòng)化轉(zhuǎn)型中反而成了包袱。

燃油時(shí)間的供應(yīng)鏈利益形狀，鎖死了民眾的時(shí)期階梯選拔。發(fā)動(dòng)機(jī)和變速箱是傳統(tǒng)車企的中樞利潤開端，圍繞這兩大總成樹立的供應(yīng)商體系、工程團(tuán)隊(duì)、專利布局，組成了一張盤根錯(cuò)節(jié)的利益匯集。電動(dòng)化意味著發(fā)動(dòng)機(jī)和變速箱被電機(jī)和電板取代，意味著無數(shù)既有財(cái)富歸零，意味著無數(shù)既得利益者的飯碗被迫害。每一步轉(zhuǎn)型，王人要與里面既得利益者粗重博弈。

民眾代表了「體量巨大、回身堅(jiān)苦」的困局，那么飛奔的遇到則揭示了另一個(gè)問題：品牌溢價(jià)的根基正在動(dòng)搖。

EQS是飛奔電動(dòng)化的旗艦居品，承載著這個(gè)百年豪華品牌向新時(shí)間躍遷的全部期待。它領(lǐng)有飛奔最頂級的工程資源、最豪華的內(nèi)飾建樹、最響亮的品牌背書。上市之前，簡直整個(gè)東說念主王人覺得EQS會(huì)成為電動(dòng)豪華轎車商場的標(biāo)桿。

完了令東說念主無意。EQS銷量不足預(yù)期，飛奔被動(dòng)屢次諧和價(jià)錢策略，幅度之大令業(yè)界遁入。

EQS窘境的原因并不復(fù)雜。揮霍者欣喜為飛奔燃油車支付品牌溢價(jià)，是因?yàn)榘⒄l三叉星標(biāo)記背后有一百多年的時(shí)期累積——發(fā)動(dòng)機(jī)調(diào)校、底盤質(zhì)感、行駛品性，這些是飛奔真實(shí)的看家智力。但當(dāng)車輛換成電驅(qū)動(dòng)，發(fā)動(dòng)機(jī)消失，變速箱消失，燃油車時(shí)間累積的中樞時(shí)期上風(fēng)也隨之消失。

剩下的唯有品牌象征自己。

揮霍者很快發(fā)現(xiàn)，花高價(jià)買一臺(tái)傳統(tǒng)豪華品牌電動(dòng)車，贏得的時(shí)期體驗(yàn)隨機(jī)比發(fā)端于中國、生而全球化的新勢力更好。電板續(xù)航、智能座艙、贊助駕駛——在這些電動(dòng)車時(shí)間的中樞體驗(yàn)維度上，傳統(tǒng)豪華品牌并莫得展現(xiàn)出碾壓性的上風(fēng)。

品牌溢價(jià)的根基是時(shí)期溢價(jià)。那時(shí)期上風(fēng)不復(fù)存在，品牌溢價(jià)就成了空中樓閣。

這正是傳統(tǒng)豪華品牌在電動(dòng)化時(shí)間集體失利的原因。豪華的界說正在發(fā)生遷徙——從「品牌象征」轉(zhuǎn)向「時(shí)期體驗(yàn)」。揮霍者對高端新能源汽車的期待，還是從「這臺(tái)車掛什么標(biāo)」變成了「這臺(tái)車有什么時(shí)期」。他們憐惜的是風(fēng)阻悉數(shù)、電板能量密度、智駕水平、座艙交互體驗(yàn)。這些新維度的競爭，傳統(tǒng)豪華品牌不占上風(fēng)。

因此，結(jié)構(gòu)性的商場變化正在釀成：高端商場的需求仍然存在，但供給形狀正在重塑。此時(shí)，中國上一代新勢力的主力居品又糾合在二三十萬價(jià)錢帶，也并未深遠(yuǎn)全球化商場，比如小米聯(lián)想，他們的汽車王人莫得真實(shí)走向全球。能夠歡騰「時(shí)期型豪華」需求的居品，商場上一派空缺。

這正是星空有盤算選拔高端賽說念切入的邏輯基礎(chǔ)。它要插足的，是一個(gè)正在經(jīng)歷變革的商場。

跨界能力、商場契機(jī)，天時(shí)地利還是具備，終末問題來到：東說念主和在哪？

03 新銳崛起：星空有盤算的結(jié)構(gòu)性勝算

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在回話這個(gè)問題之前，有必要先看一個(gè)參照案例：Rivian。

這家好意思國電動(dòng)皮卡新貴贏得了亞馬遜和福特的投資，一度被視為特斯拉最有勁的挑戰(zhàn)者。但Rivian作念了一個(gè)卓爾不群的選拔：它莫得試圖在民眾商場與特斯拉正面競爭，而是對準(zhǔn)了一個(gè)相對小眾的細(xì)分東說念主群——戶外探險(xiǎn)愛重者。

Rivian的R1T皮卡和R1S SUV，從遐想到功能王人圍繞「探險(xiǎn)精神」伸開。車載廚房、戶外露營模式、全地形能力，這些特質(zhì)讓Rivian在一個(gè)特定的商場樹立了較著的品牌領(lǐng)略。盡管Rivian仍靠近盈利挑戰(zhàn)，但它解說了一個(gè)要害命題：其后者的勝算不在于資源多寡，也不在于啟航時(shí)候早晚，而在于能否找到一個(gè)相反化的價(jià)值高地。

在一個(gè)擁堵的賽說念打價(jià)錢戰(zhàn)，需要的是范圍和資本上風(fēng)。在一個(gè)相反化的賽說念樹立品牌領(lǐng)略，需要的是獨(dú)有定位和時(shí)期壁壘。兩種叮屬，資源要?jiǎng)?wù)實(shí)足不同。

星空有盤算選拔「科技豪華」行為品牌定位，策略邏輯與Rivian肖似——不打性價(jià)比，不作念民眾商場，在高端細(xì)分領(lǐng)域樹立時(shí)期壁壘和品牌領(lǐng)略。

策略正確僅僅第一步。推論落地還需要產(chǎn)業(yè)鏈撐合手。這恰正是星空有盤算的第二重上風(fēng)地點(diǎn)。

一個(gè)新玩家插足汽車行業(yè)，要是選在產(chǎn)業(yè)鏈不齊備的地區(qū)，需要從零搭建供應(yīng)鏈，周期長、資本高、風(fēng)險(xiǎn)大。要是依托中國現(xiàn)存的全球頂級產(chǎn)業(yè)鏈上風(fēng)，不錯(cuò)整合現(xiàn)存的老練資源，站在更高的首先上起步。

一方面星空有盤算，早已儲(chǔ)備了「雙重基因」的東說念主才組合：一方面，公司里面培養(yǎng)了一批在智能硬件領(lǐng)域敷裕方法論和居品改動(dòng)教化的中樞主干，對高端科技居品的研發(fā)、商場有老練心得；另一方面，從傳統(tǒng)汽車行業(yè)吸納了廣大資深東說念主士，包括整車研發(fā)、坐褥制造、質(zhì)料浪漫、營銷渠說念等各條線的老兵加盟，為造車神志注入了整車行業(yè)Know-how。

星空有盤算不僅有工程師文化，還有「用戶導(dǎo)向」的居品司理文化，是以咱們能看到這個(gè)脫胎于智能硬件的造車團(tuán)隊(duì)，從一開動(dòng)就啟動(dòng)了用戶共創(chuàng)體系，通過對全球主要新能源汽車商場的初方法研，將真實(shí)用戶響應(yīng)徑直融入居品迭代與遐想優(yōu)化，打造共創(chuàng)式居品體驗(yàn)。

玄虛以上分析，星空有盤算的競爭上風(fēng)樹立在三重結(jié)構(gòu)性要求之上：

第一，跨界工程能力的遷徙。航空級想維在汽車領(lǐng)域的降維應(yīng)用，智能硬件制造教化在復(fù)雜系統(tǒng)工程中的復(fù)用。

第二，商場契機(jī)的真實(shí)存在。傳統(tǒng)豪華品牌在電動(dòng)化時(shí)間靠近轉(zhuǎn)型陣痛，「時(shí)期型豪華」的供給形狀正在重塑。星空有盤算插足的是一個(gè)正在經(jīng)歷變革的商場。

第三，產(chǎn)業(yè)鏈與全球化的雙重?fù)魏鲜?。全球頂級的新能源產(chǎn)業(yè)鏈提供了造車的基礎(chǔ)要害，「生而全球」的戰(zhàn)術(shù)定位提供了品牌敘事的首先。

這三重要求的疊加，讓星空有盤算具備了值得得當(dāng)對待的競爭基礎(chǔ)。2026，咱們能看到，窗口期還是大開，結(jié)構(gòu)性變革啟動(dòng)了。

*本文如有說起上市公司，僅行為策動(dòng)疏導(dǎo)用途，不組成保舉股票或有關(guān)金融居品的建議。