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日前，中國證券報記者在某品牌金店調(diào)研了解到，受月底漲價預(yù)期與春節(jié)假期優(yōu)惠行為的雙重刺激，店內(nèi)多款熱門產(chǎn)物早已被搶購一空，且中間難以補貨。即便行為收尾，主顧列隊風(fēng)景依舊，有主顧坦言：“天然沒行為了，但仍是惦記漲價，想提前買點貨。”這股購金飛騰也體目下成本市集，“黃金盛宴”同步開啟。中國黃金協(xié)會暗示，2025年我國金條及金幣糜費量初次杰出黃金首飾。面對什物黃金、銀行推出的累積金以及黃金ETF、黃金股ETF等基金產(chǎn)物，投資者正站在抉擇的十字街頭：究竟若何布局，才能更好地參與這場購金潮？
● 本報記者 郝健
什物黃金的喜與憂
關(guān)于好多沖向柜臺的購金者而言，將金條或金飾拿在手中的結(jié)識感，是其他投資神志難以替代的。什物黃金的中樞上風(fēng)在于其“終極避險”屬性，不依賴任何金融機構(gòu)的信用背書，是公認的硬通貨，在頂點市集環(huán)境下具備極強的鈔票保全才氣。寰球黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)也印證了這種需求的強盛，2025年我國金條及金幣糜費量達504.238噸，同比增長35.14%，初次杰出黃金首飾，成為國內(nèi)黃金糜費的第一大品類。投資者的什物金糜費已從帶領(lǐng)、婚慶等糜費場景向投資儲蓄飄搖。
然則，這份結(jié)識感背后，也藏著阻截漠視的成本賬。什物黃金的買入與賣出之間存在價差，這是投資者入局即承擔(dān)的隱性成本。以投資金條為例，其訂價緊貼上海黃金往復(fù)所現(xiàn)貨金價（Au99.99 2月26日報1144.00元/克），但銀行渠談的買入價需附加非凡成本。適度北京技巧2月26日14時，工商銀行如意金條售價為1161.36元/克，該行品牌金回購價為1139.50元/克，一買一賣間，20余元/克的價差便已鎖定。
糜費屬性更強的黃金飾品則是“溢價高地”。適度北京技巧2月26日14時，周大福零賣價1576元/克，周大生1620元/克，較基礎(chǔ)金價溢價幅度較高，其中包含了品牌溢價、工藝費及門店運營成本。當(dāng)投資者想要變面前，這些附漲價值或?qū)w零，回收價只看黃金純度與分量。此外，什物黃金還靠近存儲安全、督察箱租出成本高且供給垂死等問題。
比擬之下，銀行體系內(nèi)的賬戶黃金與累積金業(yè)務(wù)提供了折中決策。賬戶黃金（紙黃金）以好意思元計價，及時報價。一位光大銀行聯(lián)系職責(zé)主談主員暗示，這類產(chǎn)物允洽具有外匯訓(xùn)戒，對紙黃金往復(fù)有需求的投資者，不錯通過差價贏利。累積金則通過“定額累積、平攤成本”的邏輯，匡助投資外行在金價波動中終了長線沉靜布局，更好地淡化短期劇烈波動帶來的風(fēng)險。關(guān)于黃金期貨產(chǎn)物，招商證券暗示，往復(fù)需要保證金，存在杠桿效應(yīng)，開云體育更允洽專科投資者。
黃金基金鴻溝大爆發(fā)
跟著“黃金盛宴”同步開啟，公募基金產(chǎn)物憑借其高流動性與低門檻，成為了投資者的熱門選拔。2026開年以來，黃金類基金鴻溝呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長。數(shù)據(jù)浮現(xiàn)，適度2月26日，市集內(nèi)14只黃金ETF及6只黃金股ETF鴻溝較2025年底均終了顯赫擢升。其中，黃金ETF（518880）鴻溝從939.85億元增至1234.76億元，黃金ETF國泰（518800）從294.83億元增長至449.71億元，黃金ETF易方達（159934）亦沖破450億元大關(guān)。多半資金的涌入，反應(yīng)了投資者對黃金建樹價值的招供，也體現(xiàn)了投資者對方便化投資用具的需求。適度2月26日，黃金股聯(lián)系ETF本年以來的平均漲幅最先28%，遠超同期黃金ETF平均17.60%的漲幅。這浮現(xiàn)在金價上行周期，黃金股有望跑出杰出金價自己的逾額收益。
然則，高收益勢必伴跟著高波動。黃金股的波動性開闊于金價，股票價錢還會受到公司規(guī)劃、市集熱誠等多重身分影響。華安基金的基金司理許之彥建議，普通投資者建樹黃金不錯要點溫暖黃金ETF，因其具備稅收上風(fēng)與流動性上風(fēng)，并建議將黃金在鈔票組合中的比例接濟在5%到15%之間。嘉實基金建議“啞鈴型”建樹策略：詐欺黃金與科技成長鈔票的負聯(lián)系性，構(gòu)建“黃金+科技”組合，在追求成長性的同期，默契黃金手腳鈔票組合壓艙石的作用。這種策略旨在擢升全體鈔票組合的風(fēng)險收益比，而非單純依賴單一鈔票的投契收益。
防患高位震憾風(fēng)險
面對短期的搶購飛騰和浩繁投資選拔，專科機構(gòu)精深覺得，在購金飛騰中需要保握安寧，作念好鈔票建樹的“加減法”。
許之彥明確建議普通投資者，應(yīng)摒除一切帶杠桿、帶保證金的產(chǎn)物，如黃金期貨和期權(quán)。這類用具主要允洽專科投資者進行套期保值或趨勢投契，其高風(fēng)險特質(zhì)與普通投資者的沉靜升值策畫并不順應(yīng)。
嘉實基金建議了“逢低布局，幸免追高”的操作建議，覺得當(dāng)前退換期或為感性的布局窗口，可采選定投神志分批參與，平滑短期波動。廣東南邊黃金市集討論院市集討論中心主任宋蔣圳也提醒個東談主投資者，投資黃金要有耐性，切勿追漲殺跌。
關(guān)于金價后市，機構(gòu)不雅點精深樂不雅，但也對短期波動保握警惕。耿直證券覺得，眾人去好意思元化、央行握續(xù)購金與地緣風(fēng)險常態(tài)化，組成了黃金恒久向好的策略邏輯，但短期價錢已處高位，往復(fù)屬性增強，需防患好意思聯(lián)儲政策預(yù)期等身分發(fā)生變化激勵的階段性回撤。嘉實基金則指示，在眾人信用重塑期，黃金的波動性已顯赫加大，投資者應(yīng)將其視為鈔票建樹的一部分，而非投契用具。
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包袱剪輯：趙想遠
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